Análisis: Azvalor Internacional, FI (Clase única, Acum.)
ES0112611001
Datos revisados: 2026-11-02 · Método y fuentes detallados en el informe completo.
Lo esencial antes de profundizar
- Identificador
- ES0112611001
- Coste anual
- 1,89%
- Riesgo
- Revisa la sección de riesgos y compárala con tu horizonte.
- Datos revisados
- 2026-11-02
Este avance explica qué se analiza; no sustituye una recomendación ni anticipa rentabilidades.
En 30 segundos
- Azvalor Internacional es un fondo de renta variable internacional, gestionado desde Madrid por Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad, con filosofía "value" (comprar negocios infravalorados).
- Está muy concentrado: el 41,2% de la cartera está en sus 10 mayores posiciones. Casi la mitad del fondo está en el sector energético.
- Ha subido un +268,7% desde su lanzamiento en 2015 (+12,6% anualizado), pero ha llegado a caer un −54,2% desde máximos.
- Gastos corrientes del 1,89% al año: 189€ por cada 10.000€ invertidos.
- Es traspasable: puedes cambiar a otro fondo sin pagar impuestos hasta que reembolses en efectivo.
Ficha del fondo
Azvalor Internacional es un fondo de renta variable internacional. Está registrado en España y gestionado desde Madrid por Azvalor Asset Management.
Sus gestores son Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad, al frente desde octubre de 2015. Es un fondo "de autor": el documento de datos fundamentales advierte que si estos gestores se van, cambiaría la política de inversión.
Invierte en bolsa de cualquier tamaño y sector, sobre todo en países de la OCDE. Puede llegar a un 40% en mercados emergentes, y como máximo un 10% en España.
Tiene una única clase, en euros, de acumulación: reinvierte los dividendos en vez de repartirlos. A 29 de octubre de 2026 gestionaba 3.639 millones de euros, repartidos entre 28.589 partícipes.
La idea: un fondo español, de un solo equipo gestor muy autónomo, pensado para mantenerlo varios años.
Qué lleva dentro
La cartera está muy concentrada. Sus 10 mayores posiciones suman el 41,2% del fondo, según el informe semestral oficial a 30 de junio de 2026.
Las más grandes: Schlumberger (servicios petroleros, 5,5%), PrairieSky Royalty (regalías petroleras canadienses, 5,0%) y Glencore (minería, 5,0%). Les siguen Transocean y Borr Drilling (perforación petrolera), con 4,7% y 4,1%.
Detrás vienen TGS, NOV, Canadian Natural Resources, Noble Corp y Whitehaven Coal. Todas pertenecen al mismo mundo: petróleo, gas, minería y carbón.
El fondo tiene alrededor de 58 posiciones, pero muchas pesan menos del 1%. El riesgo real está concentrado en esas 10 primeras.
La idea: no es un fondo diversificado al uso. Apuesta fuerte por pocas empresas de materias primas.
Cuánto ha dado
Desde octubre de 2015 ha subido un +268,7% acumulado, un +12,6% anualizado. En el último año, +37,8%. A 3 años, +68,7%. A 5 años, +147,8%. Son cifras de rentabilidad total, con dividendos reinvertidos.
El camino ha sido accidentado. Su peor caída fue del −54,2%. Empezó a mediados de 2018, tocó fondo en marzo de 2020, con el Covid de por medio, y tardó hasta mayo de 2021 en recuperar lo perdido. 35 meses bajo el agua.
Entrando en el peor momento posible y aguantando 5 años, el resultado habría sido negativo: quien compró al lanzamiento en 2015 y vendió en 2020 perdió un 18,5%. Entrando en el mejor momento, marzo de 2020, el resultado a 5 años habría sido de +291,4%.
Aportando 200€ al mes los últimos 10 años, habrías puesto 24.200€ y tendrías hoy 60.010€. Su volatilidad anualizada, 20,3%, es alta para un fondo de bolsa global.
La idea: ha ganado mucho dinero a largo plazo, pero solo si aguantas caídas fuertes y prolongadas.
Costes y fiscalidad española
Gastos corrientes del 1,89% al año, según el documento de datos fundamentales (KID) fechado el 9 de enero de 2026: 189€ al año por cada 10.000€ invertidos. Es un coste alto, típico de gestión activa muy concentrada, no de un fondo indexado.
Si vendes antes de 12 meses, se aplica un descuento de reembolso del 3% a favor del propio fondo, para desincentivar las salidas rápidas. Tiene una única clase: no existe dentro de este fondo una clase limpia más barata a la que puedas cambiarte.
Como todos los fondos españoles, es traspasable: puedes mover tu dinero a otro fondo sin tributar por la plusvalía. Solo pagas impuestos al reembolsar en efectivo. Es la gran ventaja fiscal frente a comprar las acciones directamente.
La idea: paga más comisión que un fondo pasivo, pero puedes cambiarte de fondo sin peaje fiscal mientras no reembolses.
Conceptos: TER y clases · traspasos y fiscalidad · fondo indexado vs. ETF · tipos de fondos · riesgos
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