Análisis: Alken Fund - Small Cap Europe Clase R EUR (Acum.)
LU0300834669
Datos revisados: 2026-08-24 · Método y fuentes detallados en el informe completo.
Lo esencial antes de profundizar
- Identificador
- LU0300834669
- Coste anual
- 2,10%
- Riesgo
- Revisa la sección de riesgos y compárala con tu horizonte.
- Datos revisados
- 2026-08-24
Este avance explica qué se analiza; no sustituye una recomendación ni anticipa rentabilidades.
En 30 segundos
- Alken Fund - Small Cap Europe, clase R en euros (ISIN LU0300834669), invierte en empresas pequeñas y medianas europeas.
- A 5 años acumula +170,93%, muy por encima del +20,6% de su índice de referencia.
- Aportando 200 € al mes durante los últimos 10 años habrías puesto 24.200 € y tendrías hoy 60.023 €.
- Cuesta caro: 2,10% de gastos corrientes al año más una comisión de éxito del 10% sobre el exceso de rentabilidad.
- Ha tenido caídas muy fuertes: hasta un −59,27% entre 2007 y 2009, con más de 5 años para recuperarse.
La ficha
Alken Fund - Small Cap Europe es un fondo de inversión de la gestora Alken Asset Management (AFFM S.A.), domiciliado en Luxemburgo. Analizamos la clase R en euros, de acumulación, con ISIN LU0300834669.
Nació en junio de 2007 y lo dirige desde entonces Nicolas Walewski, el CIO de la casa. El fondo gestiona en total 819 millones de euros, repartidos entre varias clases. Invierte en renta variable europea de pequeña y mediana capitalización (empresas con menos de 10.000 millones de euros de valor en bolsa), comparándose con el índice MSCI Europe Small Cap.
La idea: un fondo activo, con historia larga y el mismo gestor desde el principio, centrado en small caps europeas.
Qué lleva dentro
La cartera tiene 65 posiciones. Las 10 más grandes pesan el 39,1% del total, así que hay bastante concentración en las convicciones del gestor. Las mayores son:
- Zegona Communications: 9,74%
- Ayvens: 4,51%
- Exail Technologies: 4,22%
- Forvia: 3,53%
- Exosens: 3,37%
- Telecom Italia, VusionGroup, Lottomatica, Theon International y Technip Energies: entre el 2,4% y el 3,2% cada una.
Por sectores, el fondo pesa más en:
- Industriales: 25,5%
- Financieras: 19,7%
- Tecnología: 15,2%
- Comunicación: 12,4%
- El resto (consumo discrecional, energía, materiales, utilities, consumo básico) suma el 27,3%.
La idea: cartera concentrada en industriales y financieras, con nombres poco conocidos para el gran público pero con peso relevante en el índice de small caps.
Cuánto ha dado
Con datos verificados de mercado (rentabilidad total, con dividendos reinvertidos), el fondo acumula:
- 1 año: +20,51%
- 3 años: +117,59%
- 5 años: +170,93%
Comparado con su índice, que en 5 años sube solo un +20,6%, la diferencia es enorme: este es un fondo que se aleja mucho de su benchmark (un 92,9% de "active share").
Pero esa gestión activa tiene un precio en forma de sustos. La peor caída de su historia fue de −59,27%, entre julio de 2007 y marzo de 2009, con la crisis financiera global. Tardó hasta mayo de 2013 en recuperar ese nivel: casi 6 años bajo el agua. Hubo otra caída fuerte, del −54%, entre enero de 2018 y marzo de 2020 (con el shock del Covid en el peor momento), que tardó hasta octubre de 2021 en recuperarse.
La volatilidad anualizada es del 19,23%, alta para un fondo de renta variable.
Si hubieras entrado en el peor momento posible de los últimos años y hubieras aguantado 5 años, habrías acabado con un −33,6% (entrando en marzo de 2015, saliendo en marzo de 2020). Si en cambio hubieras entrado en el mejor momento posible (marzo de 2020) y aguantado 5 años, habrías acabado con un +268,4%. La foto cambia mucho según el momento de entrada.
Con aportaciones periódicas, el resultado suaviza esos extremos: invirtiendo 200 € al mes durante los últimos 10 años, habrías puesto en total 24.200 € y tu inversión valdría hoy 60.023 €.
La idea: rentabilidad histórica muy buena frente al índice, pero con caídas grandes y largos periodos para recuperarlas. No es un fondo para nervios frágiles.
Costes y fiscalidad española
Los gastos corrientes (el coste anual de gestión, administración y otros gastos que ya está descontado del valor del fondo) son del 2,10%, es decir, unos 210€ al año por cada 10.000€ invertidos. A eso se suma una comisión de éxito del 10% sobre el exceso de rentabilidad frente al MSCI Europe Small Cap, que se cobra en los años en que el fondo gana a su índice.
Es un coste alto comparado con fondos indexados, aunque habitual en fondos de gestión muy activa en small caps europeas.
No hemos encontrado una clase limpia (una versión del mismo fondo normalmente más barata) accesible para minoristas en España que sea más económica que esta clase R. Existen otras clases (A, EU1) pensadas para otros mercados, con condiciones similares.
Lo que sí juega a favor del inversor español es que, al tratarse de un fondo de inversión traspasable, puedes cambiar de este fondo a otro sin tributar por las plusvalías generadas; solo pagas impuestos cuando reembolsas en efectivo. Es la gran ventaja fiscal de los fondos frente a ETF o acciones. Además, es una clase de acumulación: no reparte dividendos, los reinvierte dentro del fondo.
La idea: fondo caro, pero con la ventaja fiscal del traspaso sin peaje, típica de los fondos de inversión en España.
Conceptos: TER y clases · traspasos y fiscalidad · fondo indexado vs. ETF · tipos de fondos · riesgos
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